Vietstock – Chứng khoán phái sinh Ngày 16/03/2023: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn phái sinh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2303 đảo chiều trở lại so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Sắc đỏ áp đảo trên thị trường phái sinh trong phiên giao dịch ngày 15/03/2023. Cụ thể, VN30F2303 (F2303) tăng 2.42%, đạt 1,063 điểm; VN30F2304 (F2304) tăng 2.79%, đạt 1,063 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 2.53%, đạt 1,054.6 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 2.82%, đạt 1,057 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,064.38 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 15/03/2023, hợp đồng VN30F2303 giao dịch tích cực ngay từ đầu phiên khi bên Long đẩy mạnh vị thế. Mức tăng được duy trì sang đến phiên chiều và hợp đồng chỉ giằng co với biên độ hẹp trên tham chiếu trước khi đóng cửa ở mức tăng hơn 25 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2303
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2303 đảo chiều trở lại so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
Biến động VN30F2303 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Thanh khoản toàn thị trường phục hồi trở lại và gần đạt mức trung bình 20 ngày, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 17.58% và 19.99% so với phiên ngày 14/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2303 tăng 14.65% với 313,826 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2304 đạt 21,741 hợp đồng, tăng 87.08% so với phiên cuối tuần trước, điều này cho thấy dòng tiền đang có sự dịch chuyển sang giao dịch hợp đồng F2304 khi hợp đồng F2303 sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/03/2023 đạt 1,381 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/03/2023, VN30-Index hình thành mẫu hình nến White Opening Marubozu cho thấy tâm lý lạc quan trở lại của nhà đầu tư.
Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang giao dịch rất sôi động.
Mục tiêu mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,120-1,150 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đường SMA 200 ngày). Nếu chỉ số vượt lên được vùng trên thì triển vọng dài hạn sẽ tích cực hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
